📉 График, который всё объясняет
Интерес к инвестициям в России достиг своего пика на рубеже 2021–2022 годов. С ноября по апрель число поисковых запросов со словом «инвестиции» стабильно превышало 1,9 млн, а в марте 2022 года — 2,5 млн.
А потом началось долгое, мучительное падение.
Индекс Мосбиржи падал 19 недель подряд — самое продолжительное непрерывное снижение с 1997 года. За это время широкий рынок потерял почти тысячу пунктов: рухнул с 2 912 до 1 958 пунктов. К концу августа индекс Мосбиржи с начала года потерял 19,5% и опустился ниже 2100 пунктов.
Эксперты отмечают прямую корреляцию: чем выше индекс Мосбиржи — тем больше запросов «инвестиции» в поиске. И наоборот. Люди не ищут информацию о том, во что они не хотят вкладывать.
🔥 Почему россияне разлюбили инвестиции: пять главных причин
Причина №1: Высокая ключевая ставка — и конкуренция с депозитами
Ключевая ставка Банка России в первом полугодии 2026 года держалась на уровне 15–16%. Это сделало банковские депозиты сверхдоходными и безопасными. Зачем рисковать на бирже, если можно положить деньги в банк под 13–14% без всякого риска? Министр экономического развития Максим Решетников прямо назвал это одной из главных причин снижения инвестиционной активности.
Причина №2: Падение рынка — и страх «хомяков»
Эффект FOMO (Fear of Missing Out — страх упустить выгоду) работает в обе стороны. Когда рынок растёт, люди бегут покупать. Когда падает 19 недель подряд — бегут продавать. Или просто перестают искать информацию. Инвесторы не верят в рост, в долгосрочные инвестиции, в перспективы российской экономики. Капитализация российского фондового рынка упала до менее четверти ВВП России, хотя планы были совсем другими — добиться роста до 66% ВВП.
Причина №3: Ужесточение ДКП и повышение налогов
С 1 января 2026 года НДС вырос с 20% до 22%. В сочетании с жёсткой денежно-кредитной политикой это создало идеальный шторм для бизнеса и инвесторов. Спад инвестиционной активности продолжается четвёртый год подряд. Частный корпоративный инвестиционный цикл фактически заморожен.
Причина №4: Геополитика и неопределённость
Геополитическая напряжённость вызывает скачки волатильности рубля и нефтяных цен, что негативно отражается на котировках ценных бумаг. Инвесторы просто не понимают, что будет завтра. А в таких условиях они предпочитают переждать — в депозитах и облигациях.
Причина №5: Кризис доверия
Президент НАУФОР Алексей Тимофеев прямо говорит: «Кризис доверия налицо». Розничные инвесторы, которые вложили в акции больше, чем ПИФы и НПФ вместе взятые, разочаровались. Рынок падает, их деньги тают — и они уходят. В первую очередь — в облигации.
🤔 Парадокс: инвесторов становится больше, а интереса — меньше
И вот тут начинается самое интересное.
Несмотря на падение интереса к инвестициям, количество частных инвесторов с брокерскими счетами на Московской бирже продолжает расти. По итогам июля 2026 года их стало 42,2 млн. За месяц прибавилось 343,5 тысячи. Ими открыто более 80,8 млн счетов.
Но это — инерция. Люди открывают счета, но не совершают сделок. Количество инвесторов, совершающих хотя бы одну сделку в месяц, упало с 4 млн до 3,2 млн человек. Они «заморозили» свои счета и ушли в тень.
Куда ушли деньги? В облигации и депозиты. В мае 2026 года вложения частных инвесторов в акции сократились в два раза по сравнению с апрелем. Инвестиции в паевые фонды упали на 22%.
Россияне не перестали быть инвесторами. Они просто перестали быть рискованными инвесторами.
📊 Цифры, которые нельзя игнорировать
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Поисковых запросов «инвестиции» в июне 2026 | 743,9 тыс. (минимум с августа 2020) |
| Пик запросов «инвестиции» (март 2022) | 2,5 млн |
| Доля акций в активах домохозяйств | 3,6% (минимум с весны 2020) |
| Сокращение вложений в акции за полугодие | 1,2 трлн рублей |
| Отток из акций за полугодие | ~200 млрд рублей |
| Падение индекса Мосбиржи с начала года | -19,5% |
| Недели непрерывного падения Мосбиржи | 19 недель |
💡 Что будет дальше: прогнозы и надежды
Эксперты расходятся в прогнозах.
Пессимистичный сценарий: падение продолжится. Индекс Мосбиржи может упасть ниже 2000 пунктов. Инвестиционная активность будет снижаться, пока ключевая ставка не опустится до 10–12% — уровня, при котором, по мнению первого зампреда Сбербанка Александра Ведяхина, возможна перезагрузка инвестиционного цикла.
Оптимистичный сценарий: рынок достиг дна. История знает примеры, когда рекордное падение сменялось рекордным ростом. Те, кто купит на минимумах, могут заработать больше всех. Как только геополитическая неопределённость снизится, а ключевая ставка начнёт падать, деньги вернутся в акции.
Алексей Тимофеев из НАУФОР надеется, что заметное падение стоимости акций заставит обратить на них внимание тех, кто готов покупать. А деньги, которые сейчас идут в облигации, со временем окажутся на рынке акций — в первую очередь через институты коллективного инвестирования.
🎯 Что в итоге
Россияне не разлюбили инвестиции. Они разлюбили риск.
Высокая ключевая ставка сделала депозиты слишком привлекательными. Геополитика — слишком непредсказуемой. Падение рынка — слишком болезненным.
Интерес к инвестициям упал до минимума с 2020 года. Но как только ситуация изменится — снизится ставка, утихнет геополитика, рынок начнёт расти — интерес вернётся. Вопрос только в том, когда.
А пока — 743 тысячи поисковых запросов в месяц. И миллионы россиян, которые просто ждут.
А вы перестали интересоваться инвестициями в 2026 году? Или, наоборот, видите в падении возможность? Делитесь в комментариях — обсудим, где сейчас дно и когда начинать покупать. 📉💬